국민연금, 7월부터 이동평균 적용해 코스피 매도 시작

국민연금, 7월부터 이동평균 적용해 코스피 매도 시작 (sedaily.com)

2026-06-30

핵심내용: 국민연금이 7월 1일부터 국내 주식 목표 비중(20.8%) 초과분에 대해 리밸런싱 매도를 시작하며, 시장 충격 최소화를 위해 월간 이동평균 방식 도입
- 전략적 자산배분(SAA) ±6% + 전술적 자산배분(TAA) ±2% 적용 시 최대 28.8%까지 보유 허용
이동평균 방식:
- 7월 1일 한도는 6월 1일~7월 1일(31일) 평균 비중 기준
- 이후 매일 1일씩 윈도 이동 → 급격한 일일 매도 방지
- "평가액 변동을 충분히 검토할 여유를 확보"
기대 매도 규모:
- 코스피 9,000p 기준: 약 74.4조 원
- 코스피 10,000p 기준: 약 120.9조 원
선제 조정: 국민연금은 리밸런싱 충격 완화를 위해 6개월간 누계 약 8.7조 원을 순매도한 상태
시장 영향: 외국인 리밸런싱(상반기 150조 순매도)과 겹치는 시점 — 매도 충격 분산이 관건

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