반도체주 7월 급락의 역설…저가 AI 모델이 뒤흔들어 (hankyung.com)
- 7월 반도체 지수 급락: 필라델피아반도체지수 15% 하락, 메모리 반도체 ETF(DRAM)는 20% 이상 급락. 2분기 89% 폭등했던 지수가 급반전
- 시장 우려는 AI 수요 부족이 아니라 반도체 사이클 정점 통과 여부 — 고마진·고성장·하이퍼스케일러 천문학적 CAPEX가 얼마나 지속될지에 대한 의구심
- 중국발 저가 AI 모델 등장이 도화선: 7월 17일 중국 문샷AI가 공개한 '기미 K3'는 성능은 미국 최고급 모델에 근접하면서 가격은 100만 토큰당 3~15달러로 절반 이하. 중국 딥시크는 토큰당 0.02달러
- 저가 경쟁으로 모델 개발사 마진 축소 불가피 → AI 인프라 투자 지속성에 대한 의문으로 확산
- 7월 22일 구글(알파벳) 실적이 분수령: 하이퍼스케일러의 CAPEX 가이던스 확인이 관건 — AI 투자 지속 여부가 반도체 투자자들의 핵심 관심사로 부상
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