[칼럼] 워시 잭슨홀 연설, 매파 아닌 'AI판 그린스펀 전략'

[칼럼] 워시 잭슨홀 연설, 매파 아닌 'AI판 그린스펀 전략' (hankyung.com)

2026-09-01

워시 잭슨홀 연설 재해석: 매파적으로 해석된 케빈 워시 의장의 잭슨홀 연설이 실제로는 금리 인상 시그널이 아니라, AI발 생산성 향상을 기다리며 금리 인상을 자제하는 'AI 시대판 그린스펀 전략'이라는 분석
- 워시는 "현재 최우선 관심은 물가여야 한다"라 말하면서도 연설 4분의 1가량을 AI의 경제적 파급력에 할애, AI를 "새로운 변수이자 생산요소"·"미래 경제성장의 씨앗"으로 표현
1996년 그린스펀 사례와의 비교: 1996년 앨런 그린스펀 당시 연준 의장은 물가 상승 압력 신호에도 컴퓨터 기술의 생산성 향상 효과에 베팅해 금리 인상을 미뤘고, 1996년 중반~1998년 말 금리를 단 한 차례만 인상하면서도 성장은 가속화하고 물가는 오히려 하락
- 이번 매파적 수사는 인플레이션 기대심리를 붙잡아두면서 AI 생산성 효과가 나타날 때까지 시간을 버는 전략으로 해석되며, 물가가 개선되지 않으면 실제 인상 압력에 직면할 것이라는 전망

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