NH證 "美국채 안전자산 역할 약화…채권 대비 주식 매력 높아"

NH證 "美국채 안전자산 역할 약화…채권 대비 주식 매력 높아" (hankyung.com)

2026-09-18

NH투자증권은 미국채의 안전자산 역할이 약화되고 있으며, 채권 대비 주식의 투자 매력이 더 높다고 평가했다.
주요 배경: 최근 주식과 채권의 상관관계가 강해지면서 채권의 포트폴리오 헤징 기능이 감소했고, 미국채 수급 부담이 확대되고 있으며, 미국채에 요구되는 기간 프리미엄도 상승했다.
분석 근거(하재석 연구원): 미 국채 기간 프리미엄은 최근 상승했으나 평균적인 수준에는 미치지 못한다. S&P 500은 금리 상승에도 불구하고 이익 전망이 지속적으로 상향 조정되고 있으며, 단기 금리는 2023년 대비 낮은 수준을 유지하고 있다.
결론: 금리 상승만으로는 주식시장 밸류에이션 하락을 단정할 수 없으며, 채권 대비 주식의 상대적 우위 국면이 지속될 것으로 전망했다.

원문 보기