KB증권 '삼성전자 내년 영업익 555조원, 메모리 80% LTA 확보'

KB증권 '삼성전자 내년 영업익 555조원, 메모리 80% LTA 확보' (hankyung.com)

2026-10-20

LTA 확보: KB증권 김동원 리서치본부장은 삼성전자가 내년 메모리 생산 예정 물량의 약 80%를 장기공급계약(LTA)으로 확보한 것으로 추정
- 범용 D램·낸드 내년 생산 물량 70%를 글로벌 빅테크와 5년 LTA로 체결, HBM 연간 생산 물량은 100% 공급 계약 완료
가격: 내년 HBM 평균판매가격(ASP)은 HBM4 효과로 전년 대비 100~150% 상승, 내년 1분기 D램 가격은 전 분기 대비 두 자릿수 상승 예상
- HBM 매출 내 HBM4 비중은 올해 40%에서 내년 80%로 확대 전망
실적 전망: 올해·내년 영업이익이 각각 742%, 51% 증가한 367조원, 555조원
주가 판단: 이달 -19% 하락은 이익 창출력 훼손이 아니라 거시 불확실성에 따른 밸류에이션 조정과 투자심리 위축 때문이라는 진단

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